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　　策略摘要券商配资

　　中性：10月18日尿素现货价格稳定，整体仍维持在2400元/吨左右；供应方面部分区域因环保、天然气因素存在停产情况，需求方面低价单成交相对较好，库存方面日度产能变化或给库存带来不确定性。综上所述，短期来看尿素价格呈震荡态势，或不具备大幅上行的条件；建议期货市场以中性对待，后期关注库存变化、淡储政策、出口变动、市场情绪变化等信息。

　　核心观点

　　市场分析

　　期货市场：10月18日尿素主力收盘2174元/吨（+64）；主力合约前二十位多头持仓：208189（+20598），空头持仓：196916（+10618），净多持仓：11273（+13260）。

　　现货：10月18日河南商丘小颗粒报价：2400元/吨（+10）；山东菏泽小颗粒报价：2360元/吨（+0）；江苏沐阳小颗粒报价：2440元/吨（+10）。

　　原料：10月18日，小块无烟煤1200元/吨（0），尿素成本1845元/吨（0），尿素出口窗口-58美元/吨（0）。

　　生产：截至10月12日，全国周度尿素产量124.3万吨（+1.53），山东周度尿素产量15.25万吨（+0.65）；开工率方面：尿素企业产能利用率82.54%（+1.01%），其中煤制尿素：82.01%（+0.87%），气制尿素：84.18%（+1.48%）。

　　库存：截至10月12日，国内尿素样本企业总库存量为43.99万吨（+11.87）；尿素港样本库存量为25.2万吨（+3.3）。

　　消费：截至10月12日，复合肥产能利用率32.72%（-6.8%）；中国三聚氰胺产能利用率为60.66%（-7.79%）；中国尿素企业预收订单天数4.53日（+0.18）

　　观点：10月18日尿素现货价格稳定，整体仍维持在2400元/吨左右；供应方面部分区域因环保、天然气因素存在停产情况，需求方面低价单成交相对较好，库存方面日度产能变化或给库存带来不确定性。

　　■ 策略

　　中性：10月18日尿素现货价格稳定，整体仍维持在2400元/吨左右。供应方面，山西地区因环保政策，部分工厂陆续执行检修停车计划，同时市场预期西南地区因或天然气原因限产。需求方面，低价单成交相对良好，叠加部分淡储商入市，市场成交有转好迹象。库存方面，安微昊源、华鲁恒升荆州项目已经开始新增产能，但因环保政策、气头限产等因素影响日度产能，尿素库存产生不确定性。综上所述，短期来看尿素价格呈震荡态势，或不具备大幅上行的条件；建议期货市场以中性对待，后期关注库存变化、淡储政策、出口变动、市场情绪变化等信息。

　　■ 风险

　　日产变动情况、需求变动情况、企业库存变动情况、淡储消息、气头企业限产情况、出口政策变动、市场成交氛围券商配资。